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t10텔LEGO4989{^실시간디비상담$} 뉴노멀 된 ‘셀 아메리카’…파월 미 연준 의장 해임 시사에 엎친 데 덮쳐트럼프 입장 번복에 진정됐지만…보호무역주의 지속 때는 재발 우려도널드 트럼프 미국 대통령이 지난 4월 9일(현지시간) 백악관 오벌오피스에서 행정명령에 서명하고 있다. 트럼프 대통령 뒤에서 스콧 베선트 재무장관과 하워드 러트닉 상무장관이 이를 지켜보고 있다. AFP 연합뉴스[주간경향] “환생이란 것이 있다면 나는 대통령이나 교황이나 4할 타자로 다시 태어나고 싶었다. 그러나 이제는 채권시장으로 환생하고 싶다. 모든 사람에게 겁을 줄 수 있으니까.”30여 년 전 당시 빌 클린턴 미국 민주당 대선후보 캠프에서 수석전략가로 활약한 제임스 카빌은 1993년 클린턴 대통령이 야심 차게 추진한 경제정책이 무산되는 모습을 무력하게 바라볼 수밖에 없었다. 클린턴 행정부는 “문제는 경제야, 바보야”라는 선거 슬로건을 실행에 옮기기 위해 ‘중산층 세금 완화’ 정책을 펴다 ‘미국 국채 수익률(금리) 상승’이라는 벽에 부딪혔다. 1993년 말부터 1994년 말까지 미국 장기 국채의 수익률은 5.25%에서 8.1%까지 올랐다.국채는 정부가 자금을 조달하기 위해 발행하는 채권이다. 정부가 써야 할 돈이 세수보다 많을 때 그 차액을 메우기 위해 국채를 발행한다. 미 재무부가 발행하는 국채는 떼일 염려가 없는 ‘세계 최고의 안전자산’으로 여겨져 찾는 이가 많다.하지만 이미 엄청나게 불어난 재정적자 상황에서 클린턴 행정부가 중산층 감세까지 추진하자 시장에서는 국가의 재정관리 능력에 의문을 품고 국채 매입을 주저하기 시작했다. 국채 수요가 줄면서 국채 가격은 내려가고, 반대로 수익률이 높아진 것이다. 특히 10년 만기 국채 수익률의 상승은 주택담보대출 등 실물금리 상승으로 이어져 경제 전반의 부담이 커질 우려가 있었다. 결국 클린턴 행정부는 중산층 세금 감면이라는 공약을 포기했다.트럼프의 아킬레스건 ‘국채’ 제임스 카빌의 말은 2025년 4월 트럼프 시대에 또다시 증명됐다. 한국, 중국, 일본 등 80여 개국을 상대로 ‘상호관세’라는 무기를 휘두르며 무서울 게 없는 것처럼 보였던 도널드 트럼프 미국 대통령도 상호관세 발효일인 4월 9일(현지시간) 10년물 국채 수익률이 장중 4.5%까지 급등하자 중국을 제외하고 상호관세를 90일 유예하겠다고 발표했다. 그는 “나는 채권시장을 보고 있었다. 채권시장은 매우 까다롭다”고 말했다.미 국채는 짧게는 하루짜리부터 길