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t21텔sein07@|토토디비문의☑️% ■유승민 삼성증권 글로벌투자전략팀장“관세 협상 곧 이뤄질 것···현금은 늘려야”“관세 이슈 일단락 후 수출 채산성 줄 것”장기적으로는 주식 기대 수익률 가장 높아이미 가격 반영된 韓국채보단 美장기채 추천金, 펀더멘탈·지정학·수급적 요건 모두 유리유승민 삼성증권 글로벌투자전략팀장이 1일 서울 서초구 삼성전자빌딩에서 서울경제신문과 인터뷰를 하고 있다. 조태형 기자[서울경제] “관세 이슈는 2개 분기 내 협상과 타협이 이뤄질 겁니다. 투자자들은 이후의 전개를 생각해야 합니다. 미국 외 지역의 각국은 수출 의존도를 줄일테고, 관련 분야의 위험 선호 심리가 재개될 것입니다.”유승민(사진) 삼성증권 글로벌투자전략팀장은 1일 서울경제신문과의 인터뷰에서 미국발 무역전쟁의 파고를 개인 투자자들이 어떻게 넘어야 할 지 묻는 질문에 “관세 협상 압력이 올라갈수록 일련의 과정 속에서 금융 시장 변동성은 높아질 것이라 단기적으로는 현금 비중을 높이는 게 중요하다”며 이같이 말했다. 25년 이상의 증권업 경력을 자랑하는 유 팀장은 업계에서 자산배분 전문가로 손꼽힌다.유 팀장이 관세 이슈가 장기화하지 않을 것이라 보는 건 관세로 인한 실물 경제 충격이 곧 유권자인 경제 주체들에게 도달하는 시기가 임박했기 때문이란 분석에서다. 그는 “여름이 지나면 (미국의)대부분 산업에서 재고가 소진될 것”이라며 “곧바로 관세로 인한 인플레이션을 체감할 수 있게 될 것이고 미국은 이런 충격이 들어오기 전에 협상하려 할 것”이라고 짚었다. 동시에 국가별 기본관세(10%)는 유지될 가능성은 높은 바, 수출 채산성이 낮아진 글로벌 경제를 전제로 자산배분 전략을 짜야한다는 게 유 팀장의 시각이다.유승민 삼성증권 글로벌투자전략팀장이 1일 서울 서초구 삼성전자빌딩에서 서울경제신문과 인터뷰를 하고 있다. 조태형 기자다음은 유 팀장과의 일문일답-지난해까지만 해도 끝없이 올라갈 것 같던 미국 증시가 올 초 불거진 관세 이슈로 요동치고 있다. 협상의 물꼬가 트이고 있다는 낙관론부터 드디어 약세장이 시작됐다는 비관론까지 나오는 상황이다. 앞으로 미국의 관세 협상이 어떻게 될 것 같은가△베스트 케이스(Best Case)는 관세 문제가 조기에 합의가 되는 것이고, 워스트 케이스(Worst Case)는 관세 문제 장기화로 경기 침체 내지는 스테그플레이션 상황이 발생하는 것이다. 우리는 1~2개 분기 내에 협상과 타협이 이뤄질 것이라 보고, 또 이를 기본 전제로 하고 있다. 여름이 지나면 대부분 미국 산