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할인율 신뢰성 평가 기준 결정: WACC 개념과 계산 할인율을 결정할 때 가장 대표적으로 사용하는 개념이 **WACC(가중평균자본비용, Weighted Average Cost of Capital)**입니다. 아래에 그 개념과 계산 방법을 정리해드리겠습니다.???? WACC(가중평균자본비용)의 개념​ WACC는 기업이 자본(부채와 자기자본)을 조달하는 신뢰성 평가 기준 데 소요되는 평균 비용을 의미합니다. 이는 투자안의 미래 현금흐름을 현재가치로 환산할 때 사용하는 할인율로서, 기업의 투자 기준선 역할을 합니다.WACC =투자안의 최소 기대수익률 =자본조달의 평균 비용높은 WACC → 자본조달이 어려움 → 신뢰성 평가 기준 투자 기준 엄격낮은 WACC → 자본조달이 쉬움 → 더 많은 투자 가능???? WACC 계산 공식​ WACC=(EV)⋅Re+(DV)⋅Rd⋅(1−Tc)기호의미E자기자본의 시장가치 (Equity)D부채의 시장가치 (Debt)V총 자본 (E + D)Re자기자본 비용 (Cost of Equity)Rd부채 비용 (Cost 신뢰성 평가 기준 of Debt)Tc법인세율 (Corporate Tax Rate)???? 구성요소 해설​1.자기자본 비용CAPM 모형 사용: Re=Rf+β(Rm−Rf)Rf: 무위험 수익률 (국채수익률 등)β: 주식의 민감도 (시장변동성)Rm: 시장 평균 수익률 2.부채비용 회사채 이자율 등 시장금리 반영세금 차감효과 반영 → 신뢰성 평가 기준 Rd⋅(1−Tc)Rd \cdot (1 - Tc) 3.자본구조 비중E/V,D/V : 시장가치를 기준으로 비중 계산 ???? WACC 계산 예시어떤 기업의 자본구조가 다음과 같다고 가정:어떤 기업의 자본구조가 다음과 같다고 가정:자기자본: 60억 원부채: 40억 원자기자본 신뢰성 평가 기준 비용 Re: 10%부채 비용 Rd: 5%법인세율 Tc : 20%​V=E+D=60+40=100WACC =(60/100) x 0.10 +(40/100) x 0.05 x (1 - 0.20)ϐ.06 + 0.016 ϐ.076???? WACC 활용 시 유의사항​프로젝트별 위험이 다를 경우, 프로젝트 신뢰성 평가 기준 WACC를 별도로 조정해야 함시장가치 기준으로 계산해야 신뢰성 ↑세후 비용을 사용하는 것이 일반적???? 요약항목설명정의자본(부채+자기자본)의 가중 평균 비용공식WACC Ϟ/V×Re + D/V×Rd×(1-Tc)활용투자안 평가의 할인율, 기업가치 평가 등장점현실적인 자금조달 비용 반영주의시장가치 기준, 세후 계산, 신뢰성 평가 기준 위험수준 조정 필요#WACC계산방법 #WACC개념정리 #가중평균자본비용 #할인율결정기준 #자본예산WACC #투자안할인율 #자기자본비용계산 #부채비용산정법 #CAPM모형이해 #시장가치기준WACC #Re계산공식 #Rd세후처리 #법인세율반영 #자본구조비중산정 #WACC활용사례 #투자평가할인율 #현금흐름할인율 #WACC예제풀이 #자금조달비용분석 #프로젝트WACC조정#WACC장점과단점 #투자안평가기준 #할인율산정기법 #기업가치평가할인율 #CAPM요소정리 #무위험수익률개념 #WACC의중요성 #세후WACC계산법 #자본비용분석도구 신뢰성 평가 기준 #IRR과WACC비교